2025年第四季度及全年财报落地的那一刻，小鹏汽车（下称“小鹏”）董事长何小鹏口中“五个九（99.999%）”的盈利可能性，终于从未知形成了100%。

　　3月20日晚间，小鹏财报认真出炉。昨年第四季度，公司杀青营收222.5亿元，其中汽车收入190.7亿元；净利润达3.8亿元。

　　这也意味着上市近5年，小鹏终于冲破失掉僵局，交出了首份单季度盈利的收获单。

单季毛利率达21.3%

　　这份盈利是销量与效劳双重发力的驱散。

　　2025年第四季度，小鹏单季度请托量达到11.62万辆，创历史新高，亦然全年四个季度中的峰值；全年累计请托达42.94万辆，相通刷新栽种以来的年度记载。其中，小鹏MONA M03成为10万元—20万元级别纯电轿车商场的销量冠军；小鹏P7+则摘下15万元—20万元级别纯电轿车商场的桂冠，两大爆款车型有劲守旧了小鹏的销量基本盘。

　　毛利率的稳步晋升，也为盈利注入了强心剂。

　　昨年第四季度，小鹏合座毛利率达到21.3%，看守在20%以上的高位。其中汽车毛利率13%，奇迹过甚他毛利率高达70.8%；全年合座毛利率18.9%，汽车毛利率12.8%。毛利率的高企，离不开与环球的深度调解。

　　本年环球汽车与小鹏的调解也迎来了关节进展，两边首款纠合开荒车型与众08于3月13日认真在环球安徽计划投产，该车是环球汽车品牌首款全时互联纯电全尺寸SUV，专为中国商场需求量身打造，新车标配小鹏VLA智驾系统和图灵AI芯片，1500TOPs的智驾算力，足以守旧增强版L2级扶持驾驶，后续第二款纠合车型也将在本年落地，调解的红利还在捏续开释。

外洋销量要同比翻倍

　　在国内商场竞争日趋尖锐化确当下，小鹏早已将见解投向外洋，试图在全球商场找到新的增长突破口。

　　2025年，小鹏全年外洋销量累计4.5万辆，同比增长95.6%，外洋商场的后劲初显。

　　满新/摄

　　何小鹏在财报会上明确表态，本年计划向国际商场推出4款新车型，要点打造SUV品类的全球明星车型，其中小鹏P7+已在奥地利完成试制，行将登陆欧洲25个国度。开年以来，小鹏的出海标准捏续加速，2月认真登陆新西兰商场，3月携两款外洋热销车型G6和G9进入墨西哥，全面深切在拉丁好意思洲的布局，鼓励“科技平权”理念在拉好意思地区的推广。

　　更具体的绸缪如故明确：本年外洋销售和奇迹收罗将引申至680家，较2025年底翻倍；自营超充收罗将走出中国，笼罩10个外洋中枢商场。“本年全年外洋销量计划同比翻倍，外洋收入占比晋升至20%以上。”何小鹏对外洋商场充满信心，长期来看，2027—2028年小鹏国际化将全面提速，外洋收入有望成为盈利的中枢驱能源之一。

AI与芯片双线突破

　　盈利之后，小鹏并莫得放缓研发的脚步——当行业竞争从电动化转向AI化，时间才是最中枢的护城河。

　　2025年，小鹏全年研发开销达到94.9亿元，同比增长47%，其中第四季度研发开销28.7亿元，同比增长43.2%，这些参预主要用于新车型开荒、物理AI时间研发及智能驾驶系统升级，仅AI关系参预就达45亿元。

　　何小鹏直言，“小鹏正处在物理AI利用的历史性移动点”。经由多年布局，小鹏已构建起芯片、大模子、数据等全栈自研体系，而自研图灵芯片的突破，更是成为时间壁垒的关节。财报会上显现，自2025年三季度量产上车以来，图灵芯片累计出货量已超20万片，本年二季度起，小鹏全系车型将完成图灵芯片切换，全年出货量计划接近100万片，有望登顶中国大算力端侧AI芯片出货量榜首。

　　环球也成为图灵芯片考取二代VLA智驾系统的首发合作念客户，这意味着小鹏的时间如故具备全球复用和输出智力，不再是“闭门觅句”。

　　3月19日，第二代VLA模子认真推送，杀青存效算力10倍晋升，标识着小鹏智驾从算法驱动进入模子驱动阶段，变得更贤人、更拟东说念主。

　　刻下，小鹏世界732家门店已全面绽开第二代VLA试驾，3月日均试驾量环比晋升一倍，Ultra及Ultra SE车型销量占比晋升逾越一倍。

　　何小鹏示意，将来3至6个月，第二代VLA有望显赫晋升试驾升沉率，并大幅增强用户粘性。

　　孙婉秋/摄

开辟机器东说念主新赛说念

　　一个更为明确的业务领土在于：除了汽车主业，小鹏早已偷偷布局另一增长弧线——东说念主形机器东说念主。

　　何小鹏在财报会上显现，全新一代IRON机器东说念主将于2026年底量产，这款机器东说念主搭载三颗图灵AI芯片，端侧有用算力“远高于行业水平”，要点突破“大脑”（自主决议）和“小脑”（畅通界限）时间，VLA2.0时间栈已收效跑通，配合第四代畅通界限系统，本年下半年将展现出最先的畅通界限驱散。

　　据悉，IRON机器东说念主主攻买卖、工业、家庭三大场景，将率先落地小鹏国表里门店和园区，承担奇迹、导览等职责，本年一季度，广州东说念主形机器东说念主量产基地已认真初始建造，年底月产能计划达上千台。“凭借时间和供应链上风，小鹏有望成为全球最大、最具价值的东说念主形机器东说念主公司之一。”何小鹏的贪念，不啻于汽车。

　　规章2025年底，小鹏在手现款达476.6亿元，较上年末增多57亿元，填塞的资金储备，为研发参预、全球化延伸和机器东说念主业务落地提供了保险。

　　从捏续失掉到单季度盈利，从小鹏MONA的走量到图灵芯片的突破，从小鹏P7+的出海到IRON机器东说念主的布局，小鹏走出了属于我方的发展之路。

　　盈利不是特殊，而是新的起始，当AI时间捏续落地、外洋商场捏续发力、新赛说念渐渐起量时，商场更期待开云体育，小鹏的下一场融会。